深度整合产业资源 服务实体经济发展——天风证
发布时间:2019-07-05 18:08 作者:彩38

  2000年,国内公募基金的问世,“让研究创造价值”成为券商研究所转型的起点。研究所从单纯向内部提供服务的部门,转而开启对外服务的变革。券商研究所无疑又走到了一个十字路口,是继续坚守?还是突破创新?

  穷则变、变则通、通则久。以产业链研究方法为核心、打通一二级市场的产业链研究和投资,形成研究生态体系,深度服务国家战略,打造高端产业研究智库,让实体经济在经济结构调整过程中更好地找准方向、找准市场,天风证券研究所正在尝试一条创新之路。

  回溯券商研究所的发展历程,大致可分为三个阶段变化,第一个阶段是以完整的培训体系打造优秀的分析师,以早期的申万为代表,价值中心在于研究所;第二个阶段是2006-2007年股权分置改革后,上市公司产业驱动市值逻辑逐渐清晰,要求分析师有广泛的产业人脉和影响力,这个阶段更加注重分析师个人IP的塑造;第三个阶段就是当下,随着明星分析师主导的“流量时代”逐渐过去,新一轮回归研究品质的时代逐渐到来。

  天风证券研究所所长赵晓光认为,眼下号召卖方研究转型的呼声,其实本质就是卖方研究的回归。过去市场上普遍的状态是,研究员的部分精力被外部评选所分散,卖方研究未来肯定要回归到对客户的服务上,并且不局限于产业,还要全方位整合资源服务产业,以产业为本。

  对于产业服务本质,天风证券研究所认为,是基于产业与资本连接产生的价值,实际上就是赋能式的投资模式。可以帮助企业整合资源、帮助企业决策人更好地制定战略、帮助企业导入新的技术。通过“产业、管理、资金、市值”的赋能式综合解决方案,助推企业乃至行业的转型升级和价值增长。

  在所长赵晓光到来之后,天风证券研究所即明确了产业服务的目标,在突破固有的靠卡位收取佣金的瓶颈之际,建立了最富活力的文化和机制体系,并撤销了以往的行政级别体系,全部扁平化管理,打通与其他部门的协同和绩效回报机制。在商业模式方面,研究所和政府行政单位、高新技术开发区成立智库,帮助产业发展;在信息化系统上,研究所通过系统发布研究活动、客户服务、项目整合等,实现了信息和数据最优化的最大化的利用。

  事实上,整个卖方市场都在探索证券研究所未来转型与发展的路线图。回归研究本质、服务产业发展也成为大多数的共识。天风证券的优势在于通过“人+数据”的双重优势,打造覆盖全研究方向与全阶段研究的生态平台,这或将成为证券研究所重构卖方生态的关键。

  天风证券研究所目前着力打造的核心即两点:一是人。通过研究所的平台,整合优秀的研究院、产业专家、各方面资源,挖掘确定性的产业趋势所带来的机会。二是数据。数据为王时代即将到来,数据背后是逻辑、是趋势。在掌握更全方位、全视角和精准化数据后,对大趋势的预测和对精细变化的跟踪将成为可能,这也是未来决定投资胜负的最核心变量。

  研究能力是证券公司的核心的竞争力,也是整个大投行体系闭环的起点和终点。证券研究所一边对接的是资产、另一边对接的是资金,可以通过大投行的金融工具,将二者串联起来,实现各种资源的嫁接和整合,形成一个贯穿企业、产业发展壮大全生命周期的完整生态链条。

  目前为止,天风证券研究所联合数据库平台、产业组织、政府智库、人力资源公司、产业类媒体、专家智库平台和云计算企业持续打造的“科学研究”体系,就是在研究生态链方面做出的积极探索和初步成果。比如,在半导体领域和摩尔精英深度合作,将半导体领域深度研究和整合;在科研领域方面,通过和科研院所及军工产业的合作,实现在军民融合和科研前沿深度前瞻;在医疗领域,与“首保恒安”集团合作,以期对医疗领域的产业趋势进行前瞻分析,推动产业研究资源的整合。

  以产业链研究为核心,整合对接资源,助推企业、产业的转型升级和价值增长,最终目的是服务于国家整体社会经济发展和转型升级的需要,这也是天风证券一直以来坚持金融机构回归资本中介本质的体现。

  2018年11月,习总书记提出筹备科创板并试点注册制的改革措施,是国家基于全局性战略高度,推动科技领域突破核心关键技术,扶持科技创新企业发展的重要举措。天风证券积极响应国家政策,与财联社共同发起成立科创联盟,筛选挖掘具有创新研发能力的科技类项目,全面整合中国顶级科研机构及优质上市公司资源,打造成熟的产、学、研、用一体化产业创新链,以全新的投资模式为中国经济高质量发展提供“硬支撑”。

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